12月18日，上海海外动力往来中心挂牌的集运指数（欧线）期货5张合约一起涨停，主力合约EC2404收盘报979.7点，贴近上市以来新高（980.4点）。盘后，上海航运往来所公布的最新一期上海出口集装箱结算运价指数（SCFIS2024年亚新炸金花，欧线）报990.38点，涨幅5.4%。

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　　概括来看，近期海外航运价钱上行主要有两方面原因：

国盛证券在9月22日也有研报观点指出，建议持股过节。国盛证券表示近期市场持续调整，主要原因在于北向资金扰动和市场牛熊转换期间的信心不足，也有假期效应提前反应。中期看，随着稳增长政策的密集出台，经济修复进程有望加速，增量资金或重回反弹阶段，沪指的中级行情不会缺席只会越来越深入。操作上，国盛证券表示当前在节前市场有效发力之前适宜低吸。对于布局机会，国盛证券有观点指出，“中特估”和“科技股”有望成为市场重新反弹的主要推动力，关注华为产业链和部分半导体、地产链的修复性反弹机会。

　　一是中东地缘摧残握续升级，并显赫影响到苏伊士运河的货运安全。受此影响，马士基、赫伯罗特、地中海、达飞等众人航运巨头12月15日以来纷纷发布声明称，由于对安全局势的担忧加重，暂停旗下总计经红海的集装箱运输。

　　国泰君安期货航运策动员黄柳楠示意，海外航运巨头纷纷晓喻暂停红海/苏伊士运河航路，大要率将绕行好望角。远东到北欧绕行好望角将增多近32%的动荡距离，马士基、赫伯罗特、地中海和达飞等4家班轮公司北欧航路运力部署份额约为50%，绕行对北欧航路的运力损毁约为10%。而假定一起班轮公司绕说念，运力盘活率的亏蚀大约在20%摆布。

　　二是临比年末的长约斟酌，班轮公司开动主动提价。本年第四季度以来，多家班轮巨头接连发布提价声明，如达飞12月5日晓喻上调从亚洲到北欧FAK费率：每20英尺箱上调至1600好意思元，每40英尺箱上调至3000好意思元，将于2024年1月1日起奏效。此前，达飞12月15日奏效的亚洲到北欧FAK费率为每20英尺箱1100好意思元，每40英尺箱2000好意思元。

　　海外航运是一个寡头操纵型商场，运力界限名次前五的班轮公司占据了商场上绝大大齐的运力。商场广大合计，班轮巨头在11月到12月密集进行加价，浮现了其共同提振欧线商场和对年底长约斟酌取得更好筹码的决心。

　　权衡后市，机构合计，中东地缘摧残升级大要率将不竭推升即期运价水平。但对于集运指数期货而言，由于主力合约EC2404锚定的是来岁4月的运价，左证航运商场传统的淡旺季特征，4月价钱时常较前一年12月显赫贴水，是以EC2404的进一步上行空间还有待不雅察，往来者应感性看待。

　　中信建投期货策动员陈宇灏示意，若地缘摧残握续弥留，西北欧与地中海航路将长久靠近“绕行—运力盘活率大幅着落—运力供给大幅收紧—运脚重点高潮”的问题，手脚成果，商场可能出现挣扎方的高运脚。对于最终的本色影响实现，需要重点原谅地缘摧残能否奏凯左迁。

　　陈宇灏判断，12月传统旺季的季节性重复相对坚强的运力扫尾决心，有望使现货商场的价钱高位握续到2024年1月中旬。

　　海通期货策动员雷悦合计，短期内商场情感预缱绻为积极，在原先1月加价的基础上重复地缘政事扰动带来的利多身分，短期运脚的上行空间充分灵通。“但同期也需要着重事件扰动本人的可握续性，往来者追多须严慎。”

　　黄柳楠示意，从历史规定看，4月临了3周的SCFIS均价一般贴水前一年12月末即期价钱20%至30%摆布，部分劣势年份可能贴水50%。要是按照贴水25%估算，EC2404合约刻下价钱对应12月末约1200点的指数，基本与刻下商场预期一致，因此EC2404进一步上行空间有待不雅察。

　　“全体来看2024年亚新炸金花，刻下期现货商场短期情感波动较大，提议曩昔更多从红海局势演绎、班轮公司运力盘活、淡季出口需求等视角感性看待。”黄柳楠说。